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悲观情景：海外失控，疫情二次输入中国，演变为全球大流行。全球感染人数超过1千万人，死亡人数超过10万人。在这种情况下，需求和供给冲击可能持续至年底，同时全球供应链将受到严重冲击，拖累全球GDP增长下滑2-3个百分点左右，甚至可能引发世界经济危机。

比较有代表性的是2014-2015年这一轮牛市启动后的休整，这次休整幅度较小，图一蓝线所示为其调整幅度，为4.67%，原因可能是增量资金入场的速度较快，基于当时流动性宽松杠杆资金表现的比较积极。但是这种可能性针对目前来看较小，因为目前情势监管层还是在严控杠杆，增量资金入场没有当年那么快，今年五月份以来的成交量和走势等因素也验证了这一点。

对于比事件是否会影响到腾讯各个事业群的独立投资权利，上述接近腾讯认识称，这件事的影响主要集中于媒体圈，在腾讯内部部门受风波影响并不大，很多腾讯人都是看了公告才知道这件事。就腾讯可能撤回对“差评”投资一事，独角鲸科技采访了曾投资过新经济100人、42章经、商业人物等多家原创自媒体的高樟资本合伙人刘雁。她表示，如果发现被投团队存在纵容、鼓励盗版、洗稿的行为，将采取一票否决制，叫停投资，“商业价值和职业伦理并不矛盾”。

因滨河创新2017年度实现净利润与预期净利润存在差异，根据《企业会计准则》和公司的会计政策，中科金财需要在报告期末对商誉进行减值测试。投融资专家许小恒在接受采访时表示，商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失，在计算上，“商誉”具体表现为在企业合并中购买企业支付的买价超过被购买企业净资产公允价值的部分。

2.2 债务危机：杠杆率上升、高风险债券占比上升、偿债能力下降美国正处于金融周期的高位，企业部门面临巨大的债务风险：杠杆率快速上升、偿债能力持续下降、高风险债券占比上升、信用利差扩大。企业部门债务有可能成为金融危机的策源地。2.2.1 企业债务和杠杆率快速上升，偿债能力持续下降

虽然宏观数据和事件为钢铁行业的长期前景埋上了一层阴影，但就短期来看，宏观微观数据并无明显分歧，钢铁行业短期需求不错，盈利不错。就2018年半年报来看，钢铁股盈利大幅增长的确定性较强，前三季度的盈利表现值得期待。华创证券指出，当前铁矿石过剩、供给侧改革、出口弹性和电炉钢成本共同保障了钢铁的价格和利润。后市估值最低的钢铁股有望从3-4倍修复到5倍以上、行业主流钢铁股修复到7倍PE附近也是合理的，这样中期估值修复大概对应40%的空间。从估值的修复催化剂来看，短期一是中报利润特别亮眼，二是环保越发趋严对钢铁的供给压制明显。三是分红率的提高。这些都将对后市板块形成催化。